Bei Vectron klingelten auch 2007 wieder die Kassen

Die Rückkehr des einstigen Neuer Markt-Highflyers
Vectron auf das Börsenparkett kann als gelungen angesehen werden. Vor knapp einem Jahr wurde der Spezialist für Kassensysteme den Erstzeichnern am unteren Ende der Preisspanne von 56 bis 62 Euro/Aktie zugeteilt. Was folgte, war eine ausgesprochen positive Kursentwicklung auch in harten Zeiten.
Nun legte der Münsteraner Konzern das vorläufige Zahlenwerk für das abgeschlossene Geschäftsjahr
2007 vor. Verglichen mit den Vorjahresdaten (auf Pro Forma Basis) kann sich die Entwicklung durchaus sehen lassen: So legten die Umsatzerlöse um 22 % auf 25,4 (Vj. 20,9) Mio. Euro zu. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) verbesserte sich um 37 % auf 6,7 Mio. Euro. Vor Zinsen und Steuern wurden 5,4 Mio. Euro verdient, ein Plus von 64%. Unter dem Strich gelang der kräftigste Sprung. Auf dieser Basis verdiente Vectron 2007 3 Mio. Euro, das entspricht einem satten Plus von 93%.

Im laufenden Geschäftsjahr sollte der Konzern, der sich bei über 90 000 installierten Kassensystemen in 25 Ländern zu den europäischen Marktführern zählt, weiteres Wachstum an den Tag legen. Besonders bei mobilen Kassensystemen und im internationalen Vertrieb ist Vectron zuversichtlich. Das Management des Wachstums und die insgesamt eher geringe
Unternehmensgröße sind die wohl höchsten Risiken.

Charttechnisch ist bei dem Nebenwert alles im grünen Bereich. Bei der Marke von 80 Euro hat sich eine recht stabile Unterstützung gebildet. Zuletzt wurde in einem insbesondere für kleine Werte recht rauen Marktumfeld ein kurzfristiger Aufwärtstrend ausgebildet. Der Widerstand bei 90 Euro könnte fallen.

Die auch im DB Platinum III Platow Fonds enhaltene Aktie (91 Euro; DE000A0KEXC7) von Vectron bleibt aussichtsreich. Gemessen an dem im abgelaufenen Jahr erzielten Gewinn je Aktie in Höhe von 6 Euro beträgt das KGV weniger als 15. Die Dividendenrendite (für 2007 wird eine Ausschüttung von 4,80 Euro/Aktie avisiert) beläuft sich trotz der guten Kursentwicklung auf stattliche 5,3%. Altbestände sollten weiter gehalten werden. Neuleser kaufen den Wert jetzt und ggf. bei 86 Euro gestaffelt. Der Stopp Loss ist unverändert)
bei der Marke von 65 Euro zu justieren.